黄金国际板不再单辟交易系统 国内外投资者一起交易

来源:东方早报 日期:2014年4月14日 15:54

拟纳入上金所所有品种 “境外投资者初期只能采用现金交割”

作为上海自贸区平台建设的组成部分,上海黄金交易所(上金所)计划在自贸区内设立的国际交易平台方案,已基本定稿。

上金所相关人士告诉早报记者,境外投资者届时将能参与上金所的全部品种,而国际交易平台将作为上金所会员,承载风险管理、交易管理的功能。目前,国际交易平台建设已按计划分步实施,包括确定方案并上报央行审批,虽然各方准备尤其是境外会员单位的法务流程等仍不可控,但相关业务有望在今年下半年正式上线运行。

在业务上线后,上金所计划再用半年左右时间,将交易品种逐步增加,包括黄金现货期权、黄金固定期限+递延合约产品等新品种。

上金所相关人士介绍,上金所计划设立的这个国际交易平台(俗称“黄金国际板”),尚未完成在上海自贸区内的注册工作。不过注册名基本确定为“上海国际黄金交易中心”,该公司为股份有限公司,不会引入其他股东。

“不再单辟交易系统”

此前,上金所曾向会员单位,下发过上金所国际交易平台方案的征求意见稿,而在最新的设计方案中,上金所首先修改了“国际板和主板”的交易定位,即国际交易平台将成为上金所的会员。

“之前我们曾想过要将交易平台和上金所主板隔离开来,但后来在征求意见的过程中,我们发现,自贸区内的公司不具有发展会员的功能,所以我们最终还是决定把境外投资者直接发展到上金所,直接参与上金所的交易。”上述上金所人士指出,如此一来,境外投资者将会与境内会员一起在现有系统中交易,而非另外单辟一个交易系统。市场流动性将得到保证,交易品种也将会较此前的三个扩展到上金所的所有品种。

上金所目前的交易品种包括黄金、白银和铂金现货交易品种Au99.95、Au99.99、Au100g、Ag99.99 、Pt9995 ,以及延期交易品种Au(T+D)、m Au(T+D)、Ag(T+D)。

分析人士指出,Au(T+D)与期货类似,其独特性在于可无限期地延期交割,即每天可以交割。因保证金低于现货品种,因而最活跃。

据了解,由于上述交易品种均采用人民币报价,因此这一点将保留。而在保证金方面,境外会员将使用离岸人民币

业内人士表示,这也意味着,上金所国际交易平台将为人民币国际化做铺垫,并成为繁荣离岸人民币市场的重要投资品种。若未来能形成人民币的黄金报价中心,人民币国际化将迈出一大步。

跨区交割“暂难实现”

根据有关制度设计,在上金所国际交易平台,境外机构和个人投资者必须开设人民币非居民账户(NRA, Non-Resident Account),作为结售汇和划转盈余货款的基本账户。账户内的人民币用途仅限于上金所交易,资金严格按照“从哪里来到哪里去”的原则流转,不得流出交易所体系之外。

这与自贸区资本项目有限开放的特征一脉相承。外币的来源不计,一旦转化为人民币,则资金封闭运行。

然而,此前市场期望,“在上海自贸区内外,交割物跨区交割”,这点暂时不会在业务初期实现。

前述上金所相关人士介绍,鉴于目前央行对黄金进口采取严格的配额制,国内仅十余家商业银行拥有黄金进口权,且受外汇额度限制,中国尚不允许黄金出口,因此未来境外投资者无法打破现有的黄金贸易监管,仅可采用现金交割。如若选择黄金实物交割,则仅能停留在卖出合约,即通过银行等代理机构自境外进口黄金用于交割。未来上金所将在自贸区或其他合适地区,建一个离岸黄金仓库,用于境外会员的实物交割。

“目前,国际交易平台建设已基本确定方案,并上报央行审批,但目前还有一些工作尚待完善,比如国际会员的内部法务流程的复杂有些超出我们预期,有的说,没有一两个月可能批不下来。”上金所相关人士说。

除了自贸区业务,上金所还计划在上半年推出黄金拆借平台,为黄金租借市场提供一个公平规范的平台。此外,上金所还计划在今年推出贵金属价格指数平台,推出有价证券及实物库存充抵保证金业务,建立独立于主系统的风险监控平台。

 

 

 

 

 

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