2013年中国黄金市场供求述评

来源:凤凰黄金讯 日期:2014年4月2日 10:54

2013年我国黄金来源有3个:矿产金、回收金、进口金。我国矿产金已实现持续14年增长,并于2007年成为世界第一产金国,至今已连续保持了7年。

 

去年我国矿产金的供给能力比10年前的2004年提高了1倍多(109.76%),但需求增长更快,使矿产金对需求的保障度不是增加,而是持续下降,由100%下降到了20.26%。

 

在自有资源不能满足需求的情况下,实现供求平衡时一个现实的选择就是增加进口,从2007年公布当年进口黄金39吨以后的7年来,我国进口黄金有了数十倍的增长——到去年,进口已成为我国黄金市场的第一供应源。这是我国黄金供应的重大变化,并且产生多方面的影响。

 

矿产金——2013年,我国的矿产金供应量为445.417吨,其中由国内地质资源生产的黄金428.163吨,为总矿产金的96.13%;比2012年增加25.716吨,增长了6.23%;利用进口资源生产黄金17.254吨,较2012年增加了3.634吨,增长了26.68%。国内外资源合计增加28.747吨,比2012年增长6.9%。这是我国连续14年黄金产量增长。

 

但是,矿产金在总供应量中的比重,由2012年的35.15%下降到30.26%,下降了42.36%,即14.89个百分点。

 

2013年,我国有27个省区有黄金产量。全国产金前3名的山东、河南和江西,产量分别为122.834吨、55.785吨和34.943吨;内蒙古、云南、湖南黄金产量分居全国第三至第六名。前6名产区总产量为282.624吨,占全国总产量的66.01%,而前10名产区则包揽了全国八成以上的产量。

 

从黄金生产区的各种要素情况分析,在未来可预见的数年里,仍可以保证我国黄金产量保持增长,年增长率将保持在6%至8%。这个增长率与需求增长存在差距,对保障需求的贡献率还可能下降。这是我国必须面对的问题。

 

进口金——2007年,我国成为黄金进口国之后,进口量先后突破100吨、300吨、500吨、1000吨关口,2013年进口金数量达1523.754吨,比2012年增加了1004.564吨,增长了近2倍(193.49%),是2007年的38.07倍,成为全球最大的黄金进口国。

 

在这1523.754吨进口金中,有387.7吨加工后转出口。因此,实际成为国内供应量的进口金为1136.054吨,为国内黄金供应量的62.73%,是我国第一大黄金供给源。全球的大型冶炼厂多为我国的黄金供应商,采购网络遍及全球。这令我国黄金市场国际化又达到了一个新的高度。同时,这也意味着我国对国际黄金市场的依存度大大增加。如何确保黄金进口已成为重要的现实课题,未雨绸缪是必要的。

 

目前,利用国外资源满足国内黄金需求有两个途径:

 

一是进口原料国内加工。在这方面,我国已有所进展。2013年,进口原料加工产量为17.254吨,但仅为总供应量的0.95%,不足1%;为进口量的1.52%,不足2%。我国有必要扩大黄金生产领域的开放程度,并实行优惠税收政策,鼓励和支持增加精金矿粉的进口量。

 

二是进口成品金锭。这是最简便的一种方法,但也有风险,因为全球黄金资源是有限的。作为一种具有政治属性的金属,黄金交易很易受到人为因素的干预,进口黄金进一步增加可能引发次生问题,也是需要预防的。此外,维持低税率,形成税率洼地是保证黄金进口的前提。

 

回收金——回收金可以成为黄金的长期供应源,是因为黄金具有稳定的物理属性和化学属性。所以,从严格意义上讲,黄金并不能被消费,售出去的黄金还可以进入市场再交换。因此,回收金成为黄金市场的供应源。但这是一个不稳定的供应源,因为回收金供给量与市场需求并不同步,甚至会出现逆向变化,这令回收金供应充满了不确定性。

 

一般情况下,金价高企会刺激回收金的数量增长,因为有利于变现套利,金价下跌时回收金则会减少。而在我国,情况并不是这样。当前,我国民众藏金的主要目的是财富传承,套现赢利的欲望并不强烈。所以,2012年金价大幅上扬,而回收金数量大幅下降了42.73%;2013年金价下跌,回收金数量却上升了。以财富传承为目的的藏金具有很强的稳定性,其变现具有更多个性因素,与金价没有很强的直接的关联性。

 

2013年,我国回收金数量为246.923吨,比上年增加了14.503吨,同比增长6.24%,占总供应量的11.23%,所占比重同比下降了9.13个百分点,是新世纪[0.00% 资金研报]10多年来的中间偏上水平。

 

 

 

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